Рубль обесценится еще, чтобы поддержать конкурентоспособность российского бизнеса, считают эксперты Barclays Capital. В 2005 году нефть стоила примерно столько же, а в экономике было все хорошо, но даже тогда рубль был дешевле, чем сейчас. А учитывая инфляцию, у него нет шансов: он обязан подешеветь процентов на 15%, считают аналитики
Рубль снова девальвируется, считают аналитики Barclays Capital. Правда, новое падение нацвалюты не будет таким драматичным, как предыдущее, когда "деревянный" потерял чуть ли не треть своей стоимости, но тоже окажется ощутимым.
В ближайшие несколько месяцев рубль может обвалиться на 15%, утверждают эксперты. По их мнению, дополнительная девальвация необходима для повышения конкурентоспособности компаний РФ.
Чем же они объясняют такой невеселый для населения прогноз? Аналитики апеллируют к прошлому. В мае 2005 года, когда стоимость нефти находилась на тех же, что и сейчас, уровнях (около $49-50 за баррель), реальный эффективный валютный курс рубля был ниже текущего значения на 8,3%. Но ВВП страны при этом не был в минусе - он рос, и его рост был существенным - в среднем 6,7%. Теперь же экономика сокращается ударными темпами.
Поэтому эксперты уверены: в настоящее время реальный эффективный валютный курс рубля должен, по крайней мере, снизится еще на 5%. А если брать в расчет инфляцию (прогноз - 13,7% по году), то рубль обвалится к бивалютной корзине на 13-15% с текущего уровня.
Напомним, ЦБ зимой установил "потолок" для пресловутой корзины на уровне 41 рубля. В среду, 29 апреля, стоимость бивалютной корзины (включает $0,55 и EUR 0,45) в держалась в диапазоне 38,05-38,1 рубля; ближе к 11:00 мск стоимость корзины опустилась до уровня 38 рублей. Таким образом, рубль по отношению к корзине должен упасть примерно до 43,7-44,7 рубля.
А вот эксперты Goldman Sachs не совсем согласны с коллегами из Barclays Capital. Они недавно повысили прогноз курса рубля к доллару на конец 2009 года с 36 руб./$1 до 32 руб./$1. Они верят в рубль.
В то же время аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган замечает, что падение цен на нефть вселяет в участников отечественного валютного рынка неуверенность. По его мнению, полуторамесячный период укрепления рубля закончился, и вероятно, что к майским праздникам доллар вернется к отметке в 36 рублей.
Зато эксперты банка "Петрокоммерц" в своем недавнем обзоре утверждали, что необоснованно рассчитывать на резкий девальвационный скачок в ближайшее время, так как цены на нефть, несмотря на локальное снижение, находятся еще очень далеко от "аварийного" ориентира ЦБ ($30 за бочку).
Эксперты Barclays Capital и Citi синхронно заразились пессимизмом относительно и российского ВВП.
С учетом официальных прогнозов относительно снижения ВВП РФ в I квартале 2009 года на 9,5% аналитики Barclays Capital ухудшили свой прогноз падения ВВП России по итогам всего года вдвое. Если раньше они ожидали сокращения экономики на 3,3%, то теперь - на 6,9%. При этом эксперты ожидают, что во II квартале ВВП упадет на 10%, а в III и IV кварталах на 6,5% и 2,3% соответственно.
"По нашему мнению, основными причинами столь резкого падения ВВП РФ в 2009 году будут снижение потребительского спроса на 5,5% и сильное падение инвестиций на 32%, вызванные ростом безработицы, сокращением реальных зарплат и располагаемых доходов. Ухудшение экономической ситуации вполне вероятно может привести к росту проблемных кредитов до 20% к концу 2009 года", - говорится в обзоре.
Кроме того, в Barclays Capital считают, что рост неблагополучный кредитов в банковской системе РФ к концу 2009 года вполне может достигнуть 20%. Властям необходимо очень внимательно подойти к проблеме рекапитализации банков РФ, чтобы избежать стагнации экономики в 2010 году.
Citi тоже не отстает. Его прогноз стал хуже тоже более чем вдвое. Ожидания понижены с 3% до 6,5%. Кроме того, эксперты банка теперь полагают, что рост ВВП РФ в 2010 году составит всего 0,8% против ранее ожидавшихся 1,7%.
По мнению аналитиков, падение ВВП РФ во втором квартале 2009 года будет более резким, чем в первом квартале, в связи со снижением потребительского спроса.
"Потребители уже израсходовали большую часть своих сбережений, что поддержало потребительский спрос в четвертом квартале 2008 года и в первом квартале 2009 года, который теперь должен начать снижаться, особенно если учесть, что потребительское доверие в первом квартале 2009 года очень сильно упало. Кроме того, из-за запоздалого одобрения пересмотренного федерального бюджета на 2009 год финансовое стимулирование, вероятно, не будет ощущаться до третьего квартала. Если же правительство отложит большую часть расходов на конец года, то снижение ВВП может быть еще более сильным, чем мы полагаем в настоящее время", - говорится в обзоре.
ИНТЕРФАКС
30.04.2009
Переслать на E-Mail
